爱美客暴利,25元卖353元,毛利率追茅台

爱美客暴利,25元卖353元,毛利率追茅台

日期:2022-09-22 21:59:25     

原标题:艾美克暴利,25元卖353元,毛利率追茅台

原花金融

长期靠脸吃饭是不容易的。

毕竟,只要你是人,总会有变老的一天。

因此,无论是古代还是现在,人们一直在探索抗衰老的奥秘。古时秦始皇追求长生不老药,今有众生追求长生不老。

随着美容经济的不断发展,据弗若斯特沙利文研究报告显示,我国医疗美容市场规模从2017年的993亿元增长到2021年的1891亿元,年复合增长率达17.5% .

作为“医美三剑客”中最赚钱的大白马,艾美克一度以93.70%的毛利率超越茅台,成为医药界最耀眼的明星。

不过,在亮丽的表现之下,也引来了市场的诸多质疑。

例如,平均单价为352.61元/件,成本仅为24.72元。其产品的科技含量是多少?再次冲刺港股,艾美克是否涉嫌圈钱?

医美专业人士对 Amic 并不陌生。

目前,艾美克的产品主要包括溶液注射产品、凝胶注射产品和面部植入物。

其中,阿芙蕾、博尼达、一美一加1、保湿天使一共4款啫喱产品。有两种解决方案产品,Hi-Ti 和 Yi-Mei。只有一种面部植入线产品是紧爱。

作为玻尿酸原料的龙头企业,根据弗若斯特沙利文报告,以2021年的销量计,爱美克是我国最大的玻尿酸基真皮填充剂供应商,市场份额为39.2%。

关于艾美克的崛起,源于踩到了医美崛起的风口。

相传,艾美克创始人简军在国外工作时,亲眼目睹了玻尿酸的注射,便萌生了创业的念头。

当时,简军看到了一个七十多岁的女人。注射透明质酸后,她的皱纹明显减少。看到回春的效果,健军迅速开启了玻尿酸创业之路。

2004年,简军与丈夫姚静等朋友共同创立了北京盈之煌生物科技有限kok官方入口-KOK在线登录。不过,直到 2016 年,kok官方入口-KOK在线登录才真正迎来业绩回升。

2016年,kok官方入口-KOK在线登录更名为艾美克科技有限kok官方入口-KOK在线登录。

也是在这一年,艾美克成功研发出国内唯一一款针对女性颈部线条的“Hi Body”,并于2017年1月正式上市。

从产品收入结构来看,随着Hi-body销量的逐步提升,艾美克的解决方案产品收入不断增长,成为kok官方入口-KOK在线登录最大的收入支柱。

2017年至2021年,kok官方入口-KOK在线登录解决方案产品收入从4500万元增长至10.46亿元,复合增长率达119%,收入占比也从20.4%增长至72.3%。

受益于海蒂独家使用领口修复细分市场,销量逐步提升。与营收相比,艾美克的毛利率也十分抢眼。

2019-2020年,艾美科毛利率在90%以上,2021年攀升至93.70%。

这么高的毛利率是什么概念?

这不仅远超华熙生物(78.98%)、昊海生物(72.10%)等同行竞争对手2021年的毛利率水平,甚至比茅台(91.54%)还要高出2个百分点。

低成本、高价格是艾美科获得巨额利润的关键。

2019年,艾美科主打产品艾弗莱、Hi-Ti、博尼达、一美1 Plus 1、艾美飞、一美的单位成本分别为30.41元/件、24.72元/件、32.34元/件、44.33元/件, 25.22元/件和27.53元/件。

同期对应的平均单价分别为310.83元/件、352.61元/件、2547.49元/件、1220.87元/件、292.75元/件和700.41元/件。

也就是说,Amic的Hi-body单片售价为352.61元,成本仅为24.72元。

根据艾美科招股书数据,kok官方入口-KOK在线登录销售成本主要包括原材料成本、生产成本和员工成本,分别占2018-2021年总收入的12.8%、8.3%、8.6%和6.7%。

作为一个利润丰厚的医美市场,近年来也引起了行业的混乱。

对此,国家相关部门此前已经实施了很多政策。

去年6月,国家卫健委等8部委联合印发《关于开展非法医疗美容服务专项整治工作的方案》,决定从6月起联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。至 2021 年 12 月。

同年11月,市场监管总局发布《医美广告执法指引》,旨在为地方各级市场监管部门加强医美广告监管工作提供指导意见,切实规范加强医美广告监管,切实维护医美广告市场秩序。 ,保护消费者的合法权益。

今年9月19日,爱美科股价暴跌逾10%,创下近一年来最大跌幅。

被誉为“医美三剑客”的华熙生物和昊海生物科技也未能逃脱暴跌的命运。华熙生物跌幅超过13%,昊海生物跌幅超过6%。

大幅下跌的背后,其实与医美行业监管趋严有关。

据网上消息,有关部门将对医美行业进行盘点。清点的方向分为税务、工商、卫生监管。库存比较大,涉及B端机构和上游企业。

此外,还有传言称,近日召开的医美工作会议将整顿渠道医美,主要内容包括检查医院财务问题、医美机构名录等。其中,“回扣”将被定性为商业贿赂。

据了解,爱美客主要实行“直销为主,分销为辅”的销售模式。kok官方入口-KOK在线登录直销客户主要包括民营医疗美容机构和公立医院。

艾美克表示,通过与医美机构直接深入的沟通,更容易获得医生和消费者的反馈和建议,进而指导kok官方入口-KOK在线登录产品的开发和升级。

从公司的销售费用来看,艾美科的销售费用在逐年增加。

2018年至2021年,艾美科的销售费用分别为6200万元、7700万元、7100万元和1.56亿元,占同期收入的比重分别为19.44%、13.84%、10.00%和10.81%。

相比之下,公司研发费用占比较低。

2018年至2021年,艾美科研发费用分别为3400万元、4900万元、6200万元和1.02亿元,分别占同期收入的10.49%、8.71%、8.71%和7.07%。

随着“颜值经济”的风起云涌,当下的玻尿酸赛道也越来越火爆。

目前国内获批的玻尿酸产品有几十种,可分为以乔亚登、瑞兰为代表的欧美玻尿酸。以爱丽薇、伊万等为代表的韩国玻尿酸。

以及以润白眼、海薇、法斯力、爱芙莱、新飞灵、舒颜、新颜、娇兰、苏欣2、奥妮、爱美菲、益美2等为代表的国产玻尿酸。

诚然,Amic的先发优势可能正在逐渐减弱。

招股书显示,爱美科产品总产能利用率从2019年的近100%持续下滑至2021年的81.5%。

按季度来看,艾美科的业绩也在迅速放缓。

2021年一季度至2022年二季度,艾美科各季度营业收入同比增速分别为227.52%、129.92%、75.09%、73.48%、66.07%和21.41%。

截至2022年上半年,爱美科实现营业收入8.85亿元,同比增长39.70%;归属于母公司的净利润为5.91亿元,同比增长38.90%。

不到40%的业绩增长率,以及85倍左右的动态市盈率,艾美科的业绩与估值存在差距不言而喻。

对于Amic来说,还有一件大事,就是再次冲刺港股。

今年6月,艾美科再次发布公告,向港交所提交表格,力争成为首家在“A+H”股上市的医美企业。

只是,此举可能涉嫌挪用资金。

因为爱美客账户里有充足的货币资金,所以并不缺钱。

截至2022年上半年,Amic的资产负债率低至4.38%,账上甚至还有27.98亿元的货币资金。

2020年,公司分红金额达4.21亿元,分红率高达95.67%,一度分割全年赚取的净利润。 2021年,艾美科将再次派发4.54亿元股息。

但在港股IPO募集资金中,曾出现募集资金用于营运资金等一般企业用途的场景。

首先通过大额分红分配巨额资金,然后对外宣布募集资金补充营运资金。操作是否合理?

艾美科的高比例分红策略,其实让公司大股东受益匪浅。

从Amic的股东名单来看,建军在公司的持股比例高达38.04%。以此推算,仅建军一家就可以获得近40%的分红。

与茅台躺着赚钱相比,艾美克显然还有很多谜团待解,躺着可能很难。返回搜狐,查看更多

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